为什么兴民钢圈要押赌28亿,收购3家亏损中的新三板企业?

泰伯智库 | 2016-07-25 19:21:49

普工10人、喷漆工2人、化验员1人、打磨工2人……

这是仁力劳务有限公司6月12日在其微信公众号上发布的招聘信息。雇主的名字叫兴民钢圈厂,是山东兴民钢圈股份有限公司在湖北省咸宁市崇阳县的下属单位。兴民钢圈(002355.SZ,已发公告拟改名兴民智通)是一家上市企业,其主营业务是钢制车轮,市值约为99亿元。

昨天(2016年7月24日)晚间,兴民钢圈发布公告称,将以约29.35亿元的总金额,收购3家亏损中的新三板企业,并持有立得空间不低于10%的股权比例。这3家新三板企业分别是:主营导航及车联网的凯立德,主营智能车载终端的远特科技,以及主营汽车电子与仪表的奥腾电子。

据泰伯智库统计,如果加上去年8月对英泰斯特、今年5月对广联赛讯的投资,这家以钢制车轮为主营业务的传统制造企业,已经大刀阔斧地进行了六笔资本布局。兴民钢圈的目的很明显:车联网和无人驾驶。

迫不得已的转型

兴民钢圈成立于1999年。2011年之前,在前任董事长王嘉民的带领下,兴民钢圈一跃成为全球钢制车轮的重要企业,并于2010年在深圳登陆中小企业板。从2007年到2010年,兴民钢圈的营业收入增速基本上保持在20%以上。其主要客户是全球汽车制造厂商,尤其是国内品牌的汽车厂商。

从2011年以后,兴民钢圈开始进入新任董事长高赫男的时代。由于受到国内整车行业销售不景气以及钢材价格下行的影响,兴民钢圈近年来的业绩增长几乎停滞,市场大起大伏、利润大幅下降倒逼着兴民钢圈进行一次全面的转型。从2012年至2015年,其主营业务增长率分别为-24.82%、13.34%、3.16%、-16.55%。

换言之,兴民钢圈迫切需要寻找一个新的增长点。由于同属汽车领域,被众多业内人士看好的车联网和无人驾驶,顺利成章地成为了兴民钢圈的首选目标。

泰伯智库分析认为,原有业务增长停滞甚至收缩,是兴民钢圈不得不寻求转型升级的主要原因。从空间信息产业的角度来说,这是传统上市企业的又一次突袭。

此前在2015年1月,业务增长乏术的化妆品上市企业索芙特,以41.2亿元收购空间信息企业天夏科技。目前,索芙特已经改名为“天夏智慧”。据其官方介绍,天夏智慧要全面进入智慧城市产业,主营业务逐步由美容化妆品的生产与销售、以及医药商业流通,变为智慧城市基础平台软件技术供应、系统集成服务和运营。

难兄难弟的凯立德

被兴民钢圈收购的凯立德,日子也并不好过。

近两年,车载导航地图逐渐免费,导航后装市场竞争日益加剧。包括四维图新、高德等一线图商,都得到了主流互联网生态链的支持。此时,作为图商和导航软件系统服务商,凯立德独木难支,被迫在前装和商用车导航市场发力,但战绩不够显著,亏损难以避免。

这些也都清晰体现在了凯立德的年报数据上。从2010年到2015年,凯立德营收虽然呈现出了上涨趋势,但净利润却一路下滑,直至去年亏损1564万元。而紧随亏损的就是裁员。据业内人士透露说,截止今年6月,凯立德已经裁员300余人,其中包括对技术部门的大幅裁员。

深陷困局的凯立德,却手握独特地图资源,且车联网布局也日臻完善。这或许是兴民钢圈选择在此时出手的主要原因。

作为被兴民钢圈收购的另外两家企业,奥腾电子和远特科技的状况显然要好得多。两家企业在2015年度营业收入同比增长分别为126.41%、126.79%。但是,奥腾电子净利润一直呈现负增长趋势,2015年扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润约为-624.68万元。远特科技的这一数据为-898.08万元。

立得空间的主营业务由三个部分组成,包括移动测量,智慧城市、实景三维地图。对于兴民钢圈来说,对立得空间的入股,更在意的是对无人驾驶相关技术及地图能力的获取。

车联网是一块难啃的骨头

毫无疑问,对于兴民钢圈来说,其最大优势在于对汽车产业链的了解。但是进军车联网产业链,对于兴民钢圈来说,依然面临着诸多挑战。

车联网是为了给用户提供完整和全面的智慧出行服务,其产业链漫长复杂,包括高精地图、智能车载终端、整车厂商、汽车售后服务和车联网服务等部分。

目前,由于整车生产的封闭性,整车厂把控了CAN总线数据,这较大地限制了外部进入者可能发挥的空间。这也意味着包括智能终端生产商、互联网厂商等后来者,在布局车联网的路上风险飙升。

兴民钢圈的资本布局,自然也绕不过整车厂,如何利用好与大型整车厂已有的密切关系,同时整合好产业资源,成为兴民钢圈最现实的挑战。

同时,目前车联网生态市场也是巨头林立,谷歌、苹果、微软等互联网巨头牢牢盘踞着主战场,国内的四维图新、百度在车联网布局中亦各有优势。百度已经推出了车联网解决方案CarLife,与奥迪、现代和上海通用等汽车厂商也达成了合作。

竞争对手四维图新已经进入了芯片级

作为车联网领域的另一个重要企业,四维图新的布局要来的更早、更深。早在2011年,四维图新就收购荷兰Mapscape公司,进军导航数据标准格式(NDS)市场,不仅敲开了欧洲市场的大门,也为车联网布局奠定了一定的基础。

2015年,四维图新投资2.96亿元,控股图吧,建立独立的车联网事业部。前不久,四维又斥巨资38.5亿收购杰发科技100%股权,加强车联网芯片端能力,完善车联网生态链。与此同时,四维图新已经开始布局无人驾驶,为汽车厂商提供高精度地图。

四维图新全资收购杰发科技,被普遍认为是四维图新延伸产业链至汽车芯片关键环节的重要一步。借助杰发科技的汽车芯片业务进一步拓展后装市场,而且由此形成高精度地图+芯片+算法+系统平台的自动驾驶核心能力。

车联网产业链中,四维图新在地图数据、交通信息、开发、平台、芯片和应用等方面都兼而有之,同时还有腾讯的资本和数据支持。

如出一辙的是,四维图新与兴民钢圈的主要客户都是汽车制造厂商,所以两者都不会生产汽车。

“我们复牌的时候,就会把收购的一些产业公告出来,那智能驾驶的这个产业链就完善了,而且我们还在里面补充了地图的资源,因为未来的无人驾驶必须是建立在高精度的地图之上的。无人驾驶的地图必须精确到厘米级的差距,我们现在的地图做不到,一个是因为没有应用,用不到,再一个是要收集的数据量巨大。”高赫男在今年6月接受《第一财经日报》采访说,“我们不会去造汽车,我们也造不了汽车。”

 

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